嵌套理论的应用

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所属分类:期货策略

嵌套理论本身的概念是很简单的,但它的价值在于指导我们操作,即根据行情的走势来预判目前处于一个什么样的嵌套状态,从而决定当前的交易策略,做出开仓、平仓、加仓、减仓的决策。

金大第二定律:思维的改变

金大第二定律是笔者根据嵌套理论提出的一个具有实践操作价值的方案,即任何趋势中止后,暂按震荡来对待。其意义在于经历了行情的—波快速趋势走势后,要立刻进入震荡操作思维,从而避免在这个震荡中反复磨损资金。

趋势是不会无限延续下去的,总有终止的一天,但趋势又不是那么容易终止的,会存在各种反复、节奏和中止(请注意“终止”和"中止”的区别)。根据金大第二定律,下跌过程中在通道线中的反弹和平台的盘整都是一种中止。趋势的做法是追涨杀跌,震荡的做法是高抛低吸,这是完全不同的两种策略,因此,金大第二定律的作用在于让你迅速摆脱原有的固化思维,以便进朽一场新的战役。

趋势中止后不代表马上终止,趋势终止后也不代表马上就发生逆转(也可能是一个更大空间范围的震荡),因此走势进入震荡区域并没有什么可怕的。如果你的仓位比较轻,完全可以坐坐电梯,等待价格的突破;如果仓位比较重,则可以按照震荡策略在震荡的上下区间调整仓位,待行情继续沿着原趋势进行时再补回头寸。这就是金大第二定律的核心。

趋势中止的判断

从实战角度出发,最重要的是如何判断趋势已经中止,此时行情从快速的趋势运行转为了震荡阶段,因此要改变原有的操作策略。一般而言,在大周期(周线)仍然是趋势状态下,我们通过看标准周期(日线)和小周期(小时线),使用下面几种方式来判断趋势的暂时中止。

(1)走完最流畅的一段。

行情一般会在盘整或缓慢向一个方向移动后,突然进入一个加速的过程,这个过程是一方信心崩溃、另一方乘胜追击的结果,这就会让行

情进入一个非常流畅的阶段,很多原来空仓的投资者会在这个阶段入场。但请注意,最流畅的一段行情走完后,走势往往会进入一个震荡阶段,等待下一波的行情,如图4-4所示。如果你把握不好这个规律,轻则浪费时间,重则造成资金的磨损。所以,当任何一个品种在短期内迅速走出了5%〜10%的行情,要特别注意这一点。如铁矿1601,在2015年6月30日从411元突然向下突破,短短7个交易日就跌到330元,跌幅达到19%,这个时候一定要清醒,在开始的第一天、第二天可以加仓追杀,但越往后,越要逐步减少手里的空单,而不是加仓追杀。嵌套理论的应用

为什么会出现这种状况呢?以下跌为例,当行情启动后多方的损失不断加重,很可能面临爆仓的危险,于是多方平仓(相当于多方加入了空方的阵营),结果行情出现了加速,空方的收益很快就会达到保证金翻倍。这个时候多方已经基本被消灭干净,再也没有力量发动反击,而空方手里都是大把的利润,于是开始兑现。记住,做期货不仅要防对手,更要防队友。特别是在这种空方已经大获全胜的情况下,队友为了兑现利润会玩“跑得快”的游戏,空杀空的威力远远超过多头的主动攻击。以郑醇1501为例,如图4-5和图4-6所示。多头因为连续的跌停板被交易所强平,已经死绝,然后手里拿着几倍利润的空头开始平仓,引起了郑醇的超级大反弹。哪怕是铁矿1605这种交易量很大的品种也发生过空头瞬间平仓导致的涨停,如图4-7所示。嵌套理论的应用 嵌套理论的应用 嵌套理论的应用嵌套理论的应用

那么这个震荡区间有多大?根据克罗的《期货操作策略》中所提到的加仓方法,一般可以在反弹到跌幅的45%〜55%的时候建仓,所以55%是一个大致的震荡上沿。因此如果反弹了10%〜20%的跌幅,或者反弹了2%的价格时,我们就可以考虑减少头寸并暂时按照震荡策略来对待行情了。这个时候只有跑得早,后面才会有回补的空间。如果你等到反弹了50%再止损,那么已经基本上是在震荡的顶部了,再减仓还有什么意义呢?

(2)日超过了上周的收盘价(以空头为例)。

K线是很多投资者喜欢使用的工具,在趋势操作法中,周K线一般可以作为判断行情是否中止的工具。以空头为例,如果日线行情在本周继续下跌后又反弹超过了上个周线的收盘价,那么这至少是一个行情暂时无法流畅进行的信号。如塑料1601,于2015年7月31日这个周末收于8490点,8月3日继续下跌,但8月4日就开始反弹,8月7日收盘8495点,这说明原来流利的下跌行情将会中止,要进入一波震荡行情,如图4-7所示。我们的策略就是大幅度减少空单,然后等反弹到高点后按震荡模式开空,等下跌后按震荡策略进行平仓加仓。周而复始,直到这个新的反弹高点和前一个低支撑点被打破,再调整为趋势操作策略。

(3)MACD柱和价格运动方向开始相反。

MACD是根据价格计算出来的指标,同样可以直观地反应行情的走势,我们可以以MACD柱的倾斜方向来直观地做出趋势是否中止的判断。比如在空头趋势中,蓝色柱子从逐步升高到开始缩短,甚至缩短成红色柱子,这都是判断行情中止的标准。比如上面举例的塑料1601,在8月4日蓝色柱子开始缩短,也是一个可以判断行情中止的信号。

(4)短期移动平均线(MA)发生交叉。

移动平均线本身具有强化趋势的功能。在跌趋势中,各个级别的MA都有压制作用(同样,其在上涨趋势中具有支撑作用)。但问题是,反弹以后,到底是哪一个级别的MA正好有效呢?是10日、20日、40日,还是60日均线有效?很多人喜欢在这些MA的临界值附近进行试仓。这对于开仓来说是一个正确的方法,因为很好防守,只要MA被击破即可止损。但作为平仓信号来说,常用的MA过于迟钝,应该选用更短期的3日或5日均线才比较可靠。

因此,当价格与3日均线和5日均线发生交叉后,应该把趋势策略暂时调整为操作策略。特别是当随着时间的推移,长期均线也开始交叉后,短期之内就更不能再有趋势思维。

上述这些趋势中止的判断标准,可以成为趋势操作策略的一个平仓参考标准。你可以根据这些趋势中止的信号,及时改变交易策略:减少仓位+按震荡策略操作,而不要急于平掉全部仓位。本书在第三篇还给出了一个适用于新手的趋势策略平仓方法,而对于水平高的投资者,可以根据这些趋势中止标准,自行调整手中的头寸比例。

不要做两面派

在趋势发生中止改用震荡交易策略时,有一个问题要引起注意,这个问题非常重要:即你只能顺着原来的趋势方向做单向震荡交易。

趋势是有延续性的,虽然目前暂时发生了中止,但大概率还是会延续原方向行进,所以,即使你改用了震荡策略,也只能按原来的趋势方向进行操作。在无法确认已经进入宽幅震荡区间的前提下,不要进行双向操作,否则你辛辛苦苦赚了十次的钱,一次突破就能让你亏光。因为一旦进入了双向操作,你的思维就会更进一步固化震荡行情,当趋势来临时你就会失去警惕性。而只做单向,会让你的操作逻辑变得更清晰,并能时时刻刻保持警惕。

趋势的终止

趋势在中止后,下一步可能继续原趋势,也可能真正终止。如果继续原趋势则没有什么可多说的,拿着头寸或顺势加仓即可。但如何判断趋势终止,终止后又如何操作呢?

这里先给出一个用于平仓的趋势终止的判断标准:有效击破60日均线(以完整的3个交易日为标准)。

这种有效击破60日均线不但是原有趋势的终结标准,而且可以看成是反手的标准。

2014年8月下旬,强烈反弹了4个多月的PTA1601终于有效跌破60日均线,形成了1平仓+反手的信号,如图4-9所示。嵌套理论的应用

当趋势终止后,我们平掉全部仓位,然后再进行新一轮的判断:趋势终止后行情形成了明卜种走势?是宽幅震荡还是逆转?我们再根据这种预判,采取新的交易策略进场。

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